“三胎政策”的信號被釋放后，乳品股市躁動了！

澳洲羊奶粉企業BUBS股價應聲大漲，股價暴漲17%、漲至41澳分，生育政策對于奶粉市場以及股市的刺激，令企業自己都“懵了”，對于“三胎政策”放開后的這次“異常波動”，公司相關負責人在回復澳交所的相關問詢時，也直呼“納悶”：公司并不知曉股價上漲的理由。

就在公司疑惑于突如其來的股價波動時，隔天的早盤中，股價又神奇回落，成交價回落0.02澳元，跌幅4.88%。

短短一天間，股價的漲落起伏，可謂刺激，股市的變幻莫測又一次做了番演繹，探究個中緣由，就不得說說誘發股價波動的源頭——“三胎政策”。

三胎政策刺激，股價的漲落

“三胎政策”，顧名思義，鼓勵生育三胎，并輔以各種配套福利措施，以提升國民生育意愿。政策的利好性，對于嬰配粉市場的有效刺激不言而喻，多家上市乳企的股價都隨著這一生育鼓勵政策的出臺而應勢大漲，澳洲羊奶粉企業BUBS也不例外。

股市的變化被視為國家經濟的“晴雨表”，股民對于經濟的信心往往直觀表現于股價的波動中。以奶粉市場為例，出生率暴跌、疫情效應蔓延、疫苗對于生育規劃的延滯效應...等等，讓嬰配粉市場展現了前所未有的低迷。

如上文提及的Bubs羊奶粉經營效應連年折損，2020年的營收效益收窄、虧損嚴重，國內市場的低迷狀在海外疫情的催化下，更加顯眼，因而，遇到國內生育政策的利好信號，Bubs羊奶粉的股價也即刻“觸底反彈”，隨即大漲。

但股價的回落也是迅疾的，由漲及落，來自大洋彼岸的乳企可能要懵了。自三胎政策的信號出來已經10余天了，國家鼓勵生育的政策以及國內民眾對于生育政策的真實感受是兩碼事，換句話，國家鼓勵了并不一定代表國民愿意生。

從這個角度來看，股價的回落就可以理解了，Bubs羊奶粉股價的回落某種程度上也反映了其與國內真實國情的契合。

不過，這可能也只是猜測之一，“三胎政策”對于品牌的市場預期的確能起到了積極正向的刺激，但上市乳企是否能給到市場足夠的信心來，保持其股價的堅挺，看的可就是品牌的實力與潛力了。

"難承其重”

而Bubs羊奶粉在市場的反饋中，顯然“難承其重”。

據報告顯示，Bubs羊奶粉近一年的投資回報率為虧損63.89%，4月末其發布的公司公告顯示，2021年Q1季度，Bubs羊奶粉季度總營收為1180萬澳元，同比下降40%。Bubs羊奶粉主要通過跨境購、代購等方式進入中國，在Q1季度，國內乳制品的進口量持續縮減，嬰幼兒配方奶粉的進口量較去年同比減少17.6%，值得關注的是，國內乳制品進口國中，澳大利亞的份額占比最小且持續減少。

以代購方式流通、出現于各類跨境電商平臺的Bubs羊奶粉近年來銷售呈現疲軟態勢，原因較為復雜：

其一，海外疫情影響升級，代購、跨境購等渠道受到沖擊；

其二，中澳關系微妙，雙邊關系的矛盾擴大到經濟領域，澳洲奶粉在國內的遇阻變得普遍；

其三，Bubs羊奶粉未通過國內奶粉配方注冊制，海外版的奶粉難以完全適應國內寶寶體質，加之國內消費者對于代購奶粉認知的加深，海外奶粉的性價比優勢不再吸引消費者。

今年正值國內奶粉新國標的出臺，嬰配粉注冊制再度調整的時間窗口中，Bubs羊奶粉似乎要過“注冊制”這一關仍舊“遙遙無期”。

筆者了解到，Bubs曾與貝因美建立營銷和分銷合作關系，借助貝因美的資質為其申請配方注冊，以擴大其在中國的奶粉業務范圍，這則新聞發生在2019年，當時曾傳出Bubs將與貝因美成立一家合資公司，Bubs羊奶粉入駐國內上萬家母嬰店，與貝因美的攜手也讓Bubs股價迎來飆升，漲幅21.7%。

不過，自兩家乳企合作以來，Bubs羊奶粉的奶粉配方注冊申請就一直沒有進展，據傳去年Bubs、貝因美便已“分道揚鑣”，而如果真是這樣，Bubs羊奶粉的注冊之路將會更加漫長了。

Bubs羊奶粉的身上也曾被寄予了無數期待，除了與國內乳企貝因美的合作外，Bubs羊奶粉曾獲得了“奶茶妹妹”章澤天入股、阿里資本的加持，資本的光環閃耀，并沒有讓Bubs羊奶粉在國內市場的發展如人們預期的那樣，持續走高，接連傳出虧損的消息以及品牌在國內市場的“弱”認知，讓其在國內市場的發展處境變得“尷尬”。

Q1季度的財報中，Bubs羊奶粉對于2021年下半年的市場做出預期：營收將小幅增長。謹慎中不乏樂觀，2021年下半年Bubs羊奶粉將在國內市場有何表現，我們不妨等等看！