剛剛過去的“雙11”，對于嬰幼兒配方奶粉行業而言是一次前所未有的“降價狂歡”，不論是知名外資品牌還是地方性乳粉企業，紛紛加入折價促銷潮。在行業人士看來，乳粉企業急于甩貨，除了在乳業寒冬中爭取更多收入的考慮外，趁機減少庫存壓力，從而迎接行業大洗牌意圖更為明顯。

節日已過，狂歡未盡。在天貓旗艦店里，奶粉企業們慶祝“雙11”大賣的同時，還在以“雙11返場”的形式繼續促銷，例如愛他美奶粉520元/罐和480元/罐裝，目前仍在立減60元；除了官方旗艦店之外，經銷商的甩貨行為更為集中。據了解，在微商平臺，從愛爾蘭進口的原價300多元貝因美綠愛+只賣19.9元/罐；另外更有不少本土品牌奶粉價格低至20-25元/罐，售價甚至低于成本。而在“雙11”之前，乳粉企業們摩拳擦掌，準備參戰。例如11月9日晚間，新希望愛睿惠旗艦店就提前宣傳，99元的奶粉買6送3，再減30元，限量5000名。

在乳粉行業具有多年工作經驗的乳業專家宋亮對于此次乳粉促銷潮頗有感嘆，除了有些許意外之外更多的是理解。“這輪甚至不惜賠本銷售的狂歡，最根本的動因是奶粉行業的庫存高企。”宋亮直言。他進而指出，2014年開始在國內乳粉消費中海外消費比例不斷提升，消費外移擠占了國內乳粉企業的市場，從而造成了一定程度的產品庫存；另外，前兩年國內乳粉企業盲目擴產，從而出現供過于求；第三，在中國市場高毛利預期之下，多個國外品牌紛紛進入，然而卻未能如愿，賣不出去，形成庫存。“最典型的是，澳大利亞全進口邁高奶粉，今年年中的時候就面臨銷毀3000噸奶粉庫存的危機。而這也是很多國內外企業的縮影，因此與其直接銷毀，還不如在電商平臺搏一搏收入。”宋亮透露。

實際上，乳粉企業的庫存壓力也體現在公司財報數據。以貝因美為例，該公司三季度報告顯示，貝因美期末存貨為8.69億元，雖然比上半年時已有所緩解，但是該數字已經等同于貝因美三季度的全部營業收入。貝因美在半年報中也提到，期末庫存商品賬面價值為6.06億元，而在期初時該指標為2.94億元。

另有一名黑龍江省不愿具名的奶粉企業人士坦言，清理庫存的另一個目的是為奶粉行業配方注冊新政提前做準備。“雖然目前還未最終確定實施辦法，但更大的可能是一家奶粉企業的注冊配方不得超過5個，而在國內一家奶粉企業擁有二三十個配方和品牌的大有人在，因此一旦新政實施，奶粉企業面臨品牌大洗牌，因此甩貨清庫存也是未雨綢繆的手段。”

宋亮進而表示，在產品庫存高企之際，乳粉企業除了甩貨外也可以考慮產能向外釋放，例如向東南亞等地區轉移；此外就是產能的削減，這里包括企業間的兼并重組或者一些中小型企業的退出，其中乳粉配方注冊新政將起到關鍵的推波助瀾作用。此外，也有業內人士分析表示，清理庫存時間將與乳粉企業間的價格戰平行，若乳粉配方注冊新政實施效果立竿見影，乳粉行業明年就有望迎來寡頭企業間的競爭，隨著配方和品牌的消失，乳粉行業積壓的庫存也將被消化。