服裝行業釀成今日的高庫存危機，主要原因在于供求失衡。從需求端來看，2011年下半年以來，經濟放緩、消費疲弱、價格高企使得居民服裝消費更為謹慎，另外，網購渠道對消費群體也產生了分流。

更大的問題在于供給端的運營模式為高庫存埋下了地雷。品牌服裝公司的擴張，尤其是起步階段的發展，大多選擇加盟模式進行迅速的渠道擴張，羅萊家紡門店數量增速超過15%，卡奴迪路、搜于特、美邦服飾2009-2010年的平均門店數量增速都超過20%，而探路者由于起步較晚，門店增速更是超過了50%。

這種快速的、加盟式擴張在企業發展初期能取得較大成果，但隨之而來的是對品牌門店管理的缺失。對加盟商開設門店選址、裝修、訂貨及營銷上指導不夠導致門店經營質量不高，對價格的管控能力不強帶來的加盟商盲目打折從而影響品牌形象等等。

迅猛擴張的同時，各種成本也在增加。一線城市核心商圈租金持續上漲，2012年9月上海優質零售物業首層租金高達60.8元/平方米/天，以100平方米的店鋪計算，僅一年的租金成本就高達222萬元。人工方面，自2009年經濟危機，人工成本的漲幅皆高于15%，2011年多家上市公司僅人工成本漲幅就超過20%。如此一來，加盟商盈利空間被壓縮，要進一步瓜分毛利。

供求矛盾導致服裝公司庫存增加，打折促銷成為消化庫存的主要方式，這種現象集中在2012年爆發，進而也引發市場對服裝企業運營模式的質疑以及對未來行業發展的擔憂。